上下半周，隨著調(diào)控政策消息出臺(tái)，市場(chǎng)觀望氣氛漸增；周末開(kāi)始，部分地區(qū)走貨出現(xiàn)放緩跡象，不過(guò)價(jià)格方面表現(xiàn)仍然堅(jiān)挺。
政策調(diào)控對(duì)情緒面影響。雖然上周的保供政策調(diào)控主要涉及硫磺、硫酸、磷肥，但復(fù)合肥市場(chǎng)反應(yīng)也較“迅速”——補(bǔ)漲暫停、觀望增多、部分走貨出現(xiàn)放緩。雖然到目前對(duì)于原料端的保供細(xì)節(jié)尚不明朗，但市場(chǎng)追漲情緒已降溫。
從周初了解的情況來(lái)看，市場(chǎng)多觀望，各方操作偏謹(jǐn)慎。尤其中下游，因終端用肥尚早，風(fēng)控意識(shí)有所增加。有商家反映，現(xiàn)距離終端用肥至少還有兩個(gè)半月，期間存不確定的因素；此外，現(xiàn)價(jià)格已上漲，且倒掛局面尚未緩解，選擇暫緩操作也是為了等待行情進(jìn)一步明朗。
成本面對(duì)市場(chǎng)支撐仍存。不過(guò)值得一提的是，成本仍然是關(guān)鍵指標(biāo)。盡管近日硫磺價(jià)格稍有回落，但硫酸堅(jiān)挺，現(xiàn)湖北98%硫酸入庫(kù)價(jià)已突破1100元/噸，磷銨無(wú)論一銨還是二銨仍然虧損嚴(yán)重。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，截止至12月15日，硫磺制酸成本，磷酸一銨的理論利潤(rùn)為-497元/噸，磷酸二銨為-840元/噸。硫磺價(jià)格回歸理性，或更多應(yīng)理解為尋找新平衡點(diǎn)。回到復(fù)合肥本身，盡管最近價(jià)格有所追漲，但漲幅仍然小于原料成本的變化。以湖北噴漿45%S產(chǎn)品為例，周初的原料成本較10月低點(diǎn)原料成本漲了563元/噸，但復(fù)合肥價(jià)格僅上漲了350元/噸，目前部分噴漿硫基產(chǎn)品理論上還處于虧損狀態(tài)。無(wú)獨(dú)有偶，高含量高氮肥，因尿素底部區(qū)間上抬、磷酸一銨/鉀肥采備時(shí)間偏晚，成本多有增加，從而導(dǎo)致近期低出的減少。
部分裝置開(kāi)工不足。受上游污染滲透疊加不利氣象條件下的污染持續(xù)積累，12月7日起，湖北省空氣質(zhì)量進(jìn)一步轉(zhuǎn)差，多個(gè)城市出現(xiàn)PM2.5輕度污染，省內(nèi)15個(gè)城市陸續(xù)啟動(dòng)重污染天氣預(yù)警，包括復(fù)合肥主要生產(chǎn)集散地的荊州、荊門(mén)等地。目前主要企業(yè)多開(kāi)工不足，部分裝置還處于階段性停車(chē)狀態(tài)。此外，兩河及山東地區(qū)，部分企業(yè)轉(zhuǎn)向以銷(xiāo)定產(chǎn)，上周復(fù)合肥行業(yè)平均開(kāi)工率僅40.62%，均低于前三年同期水平。再有，雖近段時(shí)間東北開(kāi)工率在提升，但相對(duì)往年，今年重啟時(shí)間晚，生產(chǎn)冬儲(chǔ)肥多有推遲，尤其摻混裝置表現(xiàn)明顯。
目前，復(fù)合肥市場(chǎng)情緒面主受政策調(diào)控影響，新單跟進(jìn)或相對(duì)偏淡；不過(guò)供應(yīng)面及成本面，對(duì)市場(chǎng)仍有支撐。預(yù)計(jì)短線企業(yè)以促發(fā)運(yùn)前期訂單為多，市場(chǎng)暫且觀望。重點(diǎn)關(guān)注政策落地以及硫磺、磷銨價(jià)格行情變化等方面。(來(lái)源：隆眾資訊)
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