2025年，國內(nèi)磷酸一銨市場(chǎng)在成本高位、政策調(diào)控與需求波動(dòng)的復(fù)雜博弈中，整體呈現(xiàn)“高位震蕩、結(jié)構(gòu)分化”的運(yùn)行特征。原料成本持續(xù)抬升奠定了市場(chǎng)價(jià)格中樞上移的基礎(chǔ)，而出口政策的階段性開放與國內(nèi)需求的季節(jié)性波動(dòng)，共同塑造了全年高位震蕩的行情節(jié)奏。
一季度市場(chǎng)走勢(shì)呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”格局。年初，受春節(jié)假期因素影響，下游復(fù)合肥企業(yè)開工率普遍持低位，采購活動(dòng)放緩，市場(chǎng)交投氛圍清淡。進(jìn)入3月份，隨著春耕備肥工作的逐步啟動(dòng)，需求穩(wěn)步釋放。與此同時(shí)，原料端支撐作用凸顯：磷礦石因資源供應(yīng)結(jié)構(gòu)性緊張，價(jià)格延續(xù)堅(jiān)挺態(tài)勢(shì)；硫磺受國際市場(chǎng)價(jià)格傳導(dǎo)影響，同比出現(xiàn)顯著上漲。在“需求回暖”與“成本推動(dòng)”的雙重作用下，磷酸一銨價(jià)格走出低谷，開啟穩(wěn)步上行通道，為全年行情奠定了偏強(qiáng)基調(diào)。
二季度，市場(chǎng)在政策利好和出口拉動(dòng)下延續(xù)上行趨勢(shì)。4月，春耕用肥需求持續(xù)釋放，疊加出口政策方向逐步明朗，市場(chǎng)信心得到提振。5月起進(jìn)入出口窗口期，生產(chǎn)企業(yè)積極對(duì)接國際市場(chǎng)，籌備出口訂單。5月中旬，原料硫磺價(jià)格再度強(qiáng)勢(shì)沖高，成為推動(dòng)磷酸一銨價(jià)格快速上漲的核心動(dòng)力。6月，出口拉動(dòng)效應(yīng)充分顯現(xiàn)，當(dāng)月磷酸一銨出口量達(dá)16.56萬噸，環(huán)比大幅增長。出口的放量有效分流了國內(nèi)壓力，優(yōu)化了市場(chǎng)供需結(jié)構(gòu)，支撐價(jià)格維持高位。
三季度，市場(chǎng)進(jìn)入高位盤整階段。7-8月，夏季用肥需求表現(xiàn)平穩(wěn)，而出口市場(chǎng)繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭。8月單月磷酸一銨出口量攀升至44.07萬噸的年內(nèi)峰值，環(huán)比增長28.06%，國際市場(chǎng)成為消化產(chǎn)能的重要渠道。原料成本方面，磷礦石價(jià)格始終維持高位，硫磺價(jià)格雖從高點(diǎn)有所回落，但整體仍處于歷史較高區(qū)間，生產(chǎn)成本支撐依然牢固。然而，持續(xù)的高價(jià)不斷擠壓產(chǎn)業(yè)鏈利潤，完全外購原料的中小生產(chǎn)企業(yè)一度面臨虧損壓力。下游復(fù)合肥企業(yè)對(duì)高價(jià)原料的接受度有限，多維持按需采購策略，市場(chǎng)整體呈現(xiàn)“高價(jià)僵持”狀態(tài)，上行與下行動(dòng)力均顯不足。
四季度，市場(chǎng)受成本驅(qū)動(dòng)，價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲。10月，隨著秋季用肥結(jié)束，國內(nèi)農(nóng)業(yè)需求明顯轉(zhuǎn)弱。同時(shí)，出口窗口于9月底關(guān)閉，企業(yè)銷售重心重新轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場(chǎng)。然而，十一假期后，原料硫磺、硫酸價(jià)格再度強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，生產(chǎn)成本被進(jìn)一步推高。受此影響，市場(chǎng)價(jià)格底部受到剛性支撐，低端貨源逐步退出市場(chǎng)。11月，原料硫磺價(jià)格強(qiáng)勢(shì)上漲推升成本，市場(chǎng)交投氣氛有所改善，12日官方指導(dǎo)價(jià)出臺(tái)，華中55%粉出廠3650元/噸，大廠同步跟漲。供應(yīng)緊張與成本支撐共同推動(dòng)市場(chǎng)價(jià)格重心繼續(xù)上移。12月，保供穩(wěn)價(jià)工作會(huì)議連續(xù)召開，明確保障春耕用肥供應(yīng)穩(wěn)定，市場(chǎng)看漲情緒有所緩和。原料價(jià)格雖仍處高位，但成本驅(qū)動(dòng)效應(yīng)有所減弱。下游復(fù)合肥企業(yè)維持按需采購，冬儲(chǔ)推進(jìn)依然謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交投平穩(wěn)。
回顧2025年，成本是貫穿全年運(yùn)行的核心主線，原料硫磺、磷礦石等產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)高位，構(gòu)筑了市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行的剛性底部；政策則是調(diào)節(jié)市場(chǎng)節(jié)奏與波動(dòng)幅度的關(guān)鍵變量，出口配額管理、法檢制度等直接影響供需平衡；而終端需求，特別是農(nóng)業(yè)需求的實(shí)際強(qiáng)度與價(jià)格接受度，最終框定了價(jià)格上行的天花板。
展望2026年，市場(chǎng)運(yùn)行的深層邏輯預(yù)計(jì)將延續(xù)與演化。首先，成本驅(qū)動(dòng)依然是基礎(chǔ)邏輯。在全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型及部分資源國出口政策的共同影響下，硫磺等原料供應(yīng)結(jié)構(gòu)性緊張的局面難以迅速緩解，國際價(jià)格仍將維持高位波動(dòng)，國內(nèi)磷酸一銨的生產(chǎn)成本中樞將在較長時(shí)期內(nèi)保持抬升態(tài)勢(shì)。其次，政策變量的影響將更加精準(zhǔn)與動(dòng)態(tài)?；时９┓€(wěn)價(jià)的總體方針不會(huì)改變，但出口調(diào)控政策的具體執(zhí)行尺度（如法檢時(shí)長、配額分配機(jī)制等）可能隨國內(nèi)供需、糧食安全形勢(shì)及國際貿(mào)易環(huán)境進(jìn)行靈活調(diào)整，這將成為擾動(dòng)市場(chǎng)短期情緒和價(jià)格波動(dòng)的核心外生變量。再者，需求結(jié)構(gòu)將發(fā)生深刻變革。在農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展與“化肥零增長”行動(dòng)持續(xù)推進(jìn)的背景下，傳統(tǒng)單質(zhì)肥的農(nóng)業(yè)直接施用量將繼續(xù)受到抑制。預(yù)計(jì)2026年國內(nèi)磷酸一銨市場(chǎng)在成本高位、政策變量及需求波動(dòng)的博弈中維持高位震蕩整理運(yùn)行。(來源：金聯(lián)創(chuàng))
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