2025年，國內(nèi)磷酸二銨市場在“高成本支撐”與“弱需求約束”的雙重作用下，呈現(xiàn)出結(jié)構(gòu)性震蕩行情。全年市場價格波動區(qū)間相對有限，但成本端的劇烈波動與出口政策的階段性調(diào)整，共同塑造了“成本驅(qū)動型”市場特征。
一季度市場呈現(xiàn)“先抑后揚(yáng)”的行情。1-2月，受春節(jié)假期影響，下游復(fù)合肥企業(yè)開工率偏低，采購意愿不強(qiáng)，市場交投氛圍平淡。然而，原料端的強(qiáng)勢表現(xiàn)奠定了市場的上漲基礎(chǔ)。磷礦石因資源供應(yīng)持續(xù)緊張，價格保持高位運(yùn)行；硫磺價格同比漲幅超過170%，成本壓力急劇傳導(dǎo)。在此背景下，64%顆粒磷酸二銨出廠價格被動上行。進(jìn)入3月，春耕備肥需求逐步啟動，為市場提供了基本面支撐。但下游對快速上漲的高價原料接受度有限，采購行為謹(jǐn)慎，市場呈現(xiàn)典型的“成本推動型”特征。季度末，市場價格在3800-3850元/噸區(qū)間企穩(wěn)，成本的剛性支撐與需求的實(shí)際疲軟形成初步平衡。
二季度，市場在出口政策利好下延續(xù)偏強(qiáng)整理運(yùn)行。4月份，春耕用肥需求持續(xù)釋放，同時化肥出口政策逐步明朗，市場預(yù)期轉(zhuǎn)向樂觀。5月起，正式進(jìn)入出口窗口期，生產(chǎn)企業(yè)積極籌備出口訂單，銷售策略向國際市場傾斜。成本壓力在5月達(dá)到階段性高峰，原料硫磺價格再度沖高，磷礦石供應(yīng)偏緊格局未改，雙重因素推動生產(chǎn)成本持續(xù)攀升。6月份，出口拉動效應(yīng)充分顯現(xiàn)，單月磷酸二銨出口量達(dá)到50.63萬噸，環(huán)比大幅增長。出口的放量有效分流了國內(nèi)壓力，成為支撐市場價格高位運(yùn)行的關(guān)鍵因素。
三季度市場進(jìn)入高位盤整與供需深度博弈階段。7月份，出口勢頭依然強(qiáng)勁，單月出口量飆升至98.43萬噸，創(chuàng)下近五年新高，國際市場對國內(nèi)供需結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)作用達(dá)到頂峰。然而，這種高景氣度在8月份出現(xiàn)轉(zhuǎn)折。隨著首批出口配額用盡，8月出口量環(huán)比大幅下降44.61%至54.52萬噸，市場供應(yīng)壓力從國際轉(zhuǎn)向國內(nèi)。成本端壓力未有緩解，磷礦石價格維持高位，硫磺價格雖從峰值回落，但價格仍處于歷史較高區(qū)間，這導(dǎo)致完全依賴外購原料的生產(chǎn)企業(yè)面臨巨大的成本壓力，部分企業(yè)陷入虧損困境。需求側(cè)，秋季備肥工作按計(jì)劃推進(jìn)，但受終端農(nóng)產(chǎn)品價格低迷影響，復(fù)合肥企業(yè)采購意愿受到抑制，多維持按需采購策略。市場陷入“高價僵持”狀態(tài)，上行缺乏需求配合，下行面臨成本支撐。
四季度，市場的原料成本的強(qiáng)勁支撐下上行。10月份，隨著秋季用肥基本結(jié)束，國內(nèi)農(nóng)業(yè)需求明顯轉(zhuǎn)淡。同時，出口窗口于9月底關(guān)閉，企業(yè)銷售重心轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場，社會庫存開始累積，市場情緒趨于謹(jǐn)慎。11月，硫磺、硫酸價格持續(xù)上漲，企業(yè)成本壓力加大，多停報停收，持貨商惜售。12日磷復(fù)肥協(xié)會發(fā)布調(diào)漲指導(dǎo)價，疊加成本與供應(yīng)支撐，市場價格重心上移。至12月，市場關(guān)注焦點(diǎn)全面轉(zhuǎn)向政策預(yù)期與明年需求。12月期間，國家相關(guān)部門連續(xù)召開保供穩(wěn)價工作會議，強(qiáng)調(diào)保障春耕化肥供應(yīng)穩(wěn)定與價格在合理區(qū)間運(yùn)行，釋放了明確的政策信號。受此影響，市場看漲情緒緩和。原料價格高位盤整，成本支撐作用依然存在，但驅(qū)動效應(yīng)減弱。整體而言，12月市場在政策引導(dǎo)下以穩(wěn)為主，價格波動收窄。
回顧2025年，國內(nèi)磷酸二銨市場在多重結(jié)構(gòu)性矛盾的交織中呈現(xiàn)高位震蕩的運(yùn)行特征。其中，原料成本高企是核心主線，磷礦石價格因資源約束持續(xù)堅(jiān)挺，硫磺受國際市場影響劇烈波動，共同構(gòu)筑價格剛性底部。與此同時，出口政策成為調(diào)節(jié)國內(nèi)供需平衡與價格波動的關(guān)鍵政策閥門，直接決定了市場情緒與價格的波動區(qū)間。行業(yè)整體在“高成本剛性支撐”與“弱需求彈性約束”的夾縫中艱難運(yùn)行。
展望2026年，預(yù)計(jì)原料成本的高位態(tài)勢難以迅速逆轉(zhuǎn)，全球能源轉(zhuǎn)型進(jìn)程、主要資源出口國的政策變動以及地緣政治因素，將繼續(xù)使硫磺等關(guān)鍵原料價格維持在高位區(qū)間波動；國內(nèi)磷礦石資源在環(huán)保與安全生產(chǎn)政策持續(xù)收緊的背景下，其稀缺性價值將進(jìn)一步凸顯。需求端基本穩(wěn)定，但在“減肥增效”政策導(dǎo)向下，將加速向水溶肥、專用配方肥等高效產(chǎn)品傾斜。而出口政策的變化將繼續(xù)作為影響市場最重要的外部變量，出口配額的管理方式、法檢流程的效率以及與國際市場的聯(lián)動機(jī)制，都可能影響國內(nèi)市場的供需格局與價格預(yù)期。預(yù)計(jì)2026年國內(nèi)磷酸二銨市場在成本高企、需求穩(wěn)定及政策變量的影響下高位震蕩運(yùn)行。( 來源：金聯(lián)創(chuàng))
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