當(dāng)前國內(nèi)磷酸一銨市場持續(xù)承壓運(yùn)行，原料成本高位堅(jiān)挺、政策調(diào)控持續(xù)成為主導(dǎo)市場走向的兩大核心因素，行業(yè)持續(xù)面臨“成本撐價(jià)、需求牽制、政策約束”的多維博弈格局，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營及盈利壓力持續(xù)凸顯。下周以保障磷肥企業(yè)用硫供應(yīng)為宗旨的相關(guān)政策將正式落地執(zhí)行，多重變量交織之下，磷酸一銨后續(xù)行情將如何演繹備受行業(yè)關(guān)注。

一、情緒面受挫 市場重心窄幅回落

目前磷酸一銨市場交投氛圍整體清淡，行情重心窄幅回落，下調(diào)幅度在30-50元/噸，湖北市場55%粉狀磷酸一銨主流出廠報(bào)價(jià)至4250元/噸，實(shí)際保持商談。究其原因，上周末磷肥及原料硫磺專項(xiàng)會(huì)議如期召開，會(huì)議核心聚焦保障磷肥企業(yè)硫磺穩(wěn)定保供，據(jù)了解此次保供規(guī)?？沙浞譂M足國內(nèi)磷肥整體生產(chǎn)需求。保供利好消息逐步在市場發(fā)酵，行業(yè)看漲情緒有所降溫。下游復(fù)合肥企業(yè)觀望心態(tài)加劇，原料采購多暫緩，且正值需求淡季，市場交易活躍度走弱，市場重心小幅回調(diào)。

二、原料維持高位，成本持續(xù)承壓

硫磺：受中東地緣局勢(shì)擾動(dòng)，全球硫磺供應(yīng)鏈?zhǔn)茏瑁瑖鴥?nèi)港口庫存持續(xù)走低。截至5月14日港口庫存僅119.65萬噸，較2月底減少54.33萬噸、降幅31.23%。疊加三桶油即將定向保供磷肥企業(yè)，市場貨源進(jìn)一步收緊，硫磺價(jià)格連創(chuàng)歷史新高，長江港顆粒硫磺漲至7350元/噸，較2月底大漲3250元/噸、漲幅79.27%。

硫酸：受上游硫磺價(jià)格持續(xù)高位運(yùn)支撐，以及裝置檢修供應(yīng)縮減影響，價(jià)格維持高位運(yùn)行，其中湖北主流送到價(jià)1600-1800元/噸，低端較五一節(jié)前漲50元/噸。

磷礦石：近期國內(nèi)市場整體僵持，購銷博弈觀望情緒濃厚。北方受磷肥企業(yè)檢修降負(fù)荷影響，局部報(bào)價(jià)下調(diào)10元/噸；南方報(bào)價(jià)持穩(wěn)，下游壓價(jià)意向明顯。礦端及貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)較強(qiáng)，而下游持續(xù)議價(jià)，25%品位礦石下游壓價(jià)30-50元/噸，高品位壓價(jià)70元/噸，低位暫未成交。

磷酸一銨屬于資源加工型產(chǎn)品，原料成本占生產(chǎn)成本比重超八成，三大主要原料價(jià)格居高，生產(chǎn)成本持續(xù)高位，工廠維持重壓。

三、政策調(diào)控發(fā)力，保供穩(wěn)價(jià)仍是主基調(diào)

磷酸一銨成本持續(xù)承壓，但在保供穩(wěn)價(jià)政策調(diào)控下，市場價(jià)格并未明顯上漲。當(dāng)前國際地緣局勢(shì)動(dòng)蕩，硫磺進(jìn)口形勢(shì)偏緊，國內(nèi)同步實(shí)施化肥保供穩(wěn)價(jià)與出口管控政策，有效保障國內(nèi)供應(yīng)，春耕用肥階段，磷酸一銨保供任務(wù)超額完成。

同時(shí)一銨出口通道臨的暫時(shí)關(guān)閉，能使得貨源全部留在國內(nèi)；相關(guān)部門多舉措穩(wěn)生產(chǎn)保供應(yīng)，國產(chǎn)硫磺優(yōu)先定向保障磷肥企業(yè)生產(chǎn)，將有效緩解磷肥生產(chǎn)企業(yè)成本壓力，從原料端到成品端形成國內(nèi)供需內(nèi)循環(huán)，穩(wěn)固國內(nèi)化肥供應(yīng)基本盤。

四、供需兩端博弈加劇，市場陷入高位僵持

需求端，二季度國內(nèi)春耕用肥逐步收尾，夏季高氮肥生產(chǎn)對(duì)磷酸一銨的需求明顯減弱，下游復(fù)合肥企業(yè)采購心態(tài)趨于謹(jǐn)慎，普遍維持“按需采購、小單補(bǔ)庫”的操作模式，無大規(guī)模集中備貨意愿，終端需求跟進(jìn)乏力，裝置開工負(fù)荷持續(xù)下降。

截至5月14日，國內(nèi)復(fù)合肥產(chǎn)能利用率35.39%，環(huán)比下降3.07個(gè)百分點(diǎn)。東北、西北步入用肥淡季，多數(shù)裝置檢修，僅少量低負(fù)荷運(yùn)行；山東、湖北、河南、河北、蘇皖等地新單不足，疊加盈利收窄，企業(yè)降負(fù)明顯；西南、華南多以銷定產(chǎn)，局部裝置短時(shí)停車。

五、后期走勢(shì)預(yù)測(cè)

綜合來看，隨著硫磺保供磷肥企業(yè)政策落地，磷酸一銨企業(yè)原料供應(yīng)顧慮得到緩解，保供企業(yè)報(bào)價(jià)或?qū)⒈３制椒€(wěn)。原料硫磺、硫酸市場供應(yīng)持續(xù)趨緊，市場價(jià)格依舊高位堅(jiān)挺且仍存上行預(yù)期，行業(yè)生產(chǎn)成本持續(xù)承壓；但當(dāng)前處于需求淡季，下游復(fù)合肥企業(yè)采購心態(tài)謹(jǐn)慎，市場交投氛圍偏弱，進(jìn)一步壓制磷酸一銨價(jià)格波動(dòng)空間。預(yù)計(jì)短期磷酸一銨市場將持窄幅盤整運(yùn)行態(tài)勢(shì)。（來源：隆眾資訊）